12.3. Оборотный капитал, его классификация, структура, источники формирования
Оборотный капитал – это денежные средства, вложенные в текущие активы. Оборотный капитал, как и основной, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся в процессе предпринимательской деятельности предприятия.
В зависимости от участия в воспроизводственном процессе оборотный капитал подразделяют на оборотные производственные фонды и фонды обращения(рис. 12.1).
Рис. 12.1. Структура оборотных средств
Оборотные производственные фонды представлены следующими элементами активов:
производственные запасы – сырье, материалы, комплектующие, запчасти для ремонта, топливо для производственных нужд и т.д.;
незавершенное производство – затраты на производство на различных стадиях производственного цикла;
полуфабрикаты собственного изготовления;
расходы будущих периодов – затраты, произведенные предприятием в отчетном периоде, но подлежащие отнесению на издержки производства в последующих периодах.
Фонды обращения включают следующие элементы оборотных активов:
средства в расчетах – дебиторская задолженность, авансы поставщикам;
денежные средства в кассе и на расчетных счетах.
Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости.
Находясь в постоянном движении, оборотный капитал обеспечивает бесперебойный кругооборот средств. При этом происходит постоянная и закономерная смена авансированной стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем в производственную и снова в товарную и денежную. Таким образом, возникает объективная необходимость авансирования средств с целью обеспечения непрерывного движения оборотных производственных фондов и фондов обращения для создания необходимых производственных запасов, задела незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.
Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную, производственную, сбытовую. Заготовительная – любой бизнес начинается с некоторой наличной суммы денег, на которые приобретается определенное количество ресурсов для производства (или товары для продажи). В результате заготовительной стадии оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда или товары). На стадии производства товары ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход товара из производственной формы в товарную. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективного использования собственных средств и оптимального привлечения заемных оборотных средств. Немалую роль в этом процессе играет нормирование оборотных средств.
Существует понятие чистого оборотного капитала, который определяется как разница меду текущими активами и текущими пассивами. Чистый оборотный капитал представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства. Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвидностью. Степень ликвидности текущих активов разная. Так, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а денежные средства обладают абсолютной ликвидностью.
Структура оборотных активов определяется:
отраслевой принадлежностью предприятия. В торговых предприятиях высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий – сырья и материалов, у финансовых корпораций преобладают денежные средства и эквиваленты;
спецификой производства, характером изготовляемой продукции, длительностью производственного цикла;
особенностью материально-технического снабжения – периодичностью и регулярностью поставок;
финансовым состоянием и другими факторами.
По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственный и заемный(привлеченный). Собственный оборотный капитал играет определяющую роль, т.к. обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Заемный капитал покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах.
Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов:
объемом и структурой текущих активов;
соотношением между собственными и заемными источниками покрытия текущих активов;
другими взаимосвязанными факторами.
Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств. Норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной работы предприятия. На практике используют следующие методы нормирования оборотных средств:
метод прямого счета;
Метод прямого счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в производственной деятельности предприятия. Будучи очень трудоемким он требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников финансового отдела, отделов снабжения и сбыта, производственного отдела.
При коэффициентном методе оборотные средства подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция, комплектующие изделия); и независящие от него (запасные части, вспомогательные материалы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из размеров в базисном году и темпов роста объемов производства в предстоящем году. По второй группе потребность в оборотных средствах планируется на уровне их среднефактических остатков за несколько предшествующих периодов.
Аналитический и коэффициентный методы применимы на предприятиях, которые функционируют более 1 года, где в основном сформирована производственная программа и организован производственный процесс, имеются статистические данные за прошлые периоды об изменениях величины планируемой части оборотных средств.
К нормируемым элементам оборотных средств относятся:
расходы будущих периодов.
Нормирование оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов.Норматив оборотных средств по данной группе определяется на основании одноднедневного их расхода (О) и средней нормы запаса в днях (N): Н = О ? N (12.5)
По производственным запасам однодневный расход определяется по соответствующей статье сметы затрат на производство (или по соответствующей калькуляционной статье себестоимости всей товарной продукции).
В норме оборотных средств по каждому виду или однородной группе материалов учитывается время пребывания в текущем (N текущ.), страховом (N страх), транспортном (N трансп.), технологическом (Nтехн.) запасах, а также в подготовительном запасе, необходимом для выгрузки, доставки, приемки и складирования материалов (Nподг.). Таким образом, норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (Н) определяется по формуле:
Н = О ? (Nтекущ + Nстрах. + Nтранс. + Nтехн. + Nподг.) (12.6)
Текущий запас – основной вид запаса, поэтому норма оборотных средств в текущем запасе является главной определяющей величиной всей нормы запаса в днях. На размер текущего запаса влияет периодичность поставок материалов по договору с поставщиками (цикл снабжения), а также объем их потребления в производстве.
При поставках материалов по согласованному графику и ежедневном их потреблении в производстве равными партиями средний интервал между поставками, т.е. цикл снабжения, рассчитывается путем деления 360 дней на число планируемых поставок. При этом учитываются сроки совпадения поставок одного и того же вида материалов от разных поставщиков.
Пример: Материал А поступает от трех поставщиков в соответствии с календарными графиками. От первого поставщика – 2 и 17; от второго – 6 и 17; от третьего – 6, 14 и 21 числа. Следовательно, у потребителя в течение месяца будет всего 5 поставок (2, 6, 14, 17 и 21 числа), а за год – 60 поставок (5 ? 12). Средний цикл снабжения в этом случае составит 6 дней (360 : 60).
При местных поставках средний интервал определяется путем деления оптимальной с точки зрения экономической целесообразности партии материалов на их среднедневное потребление.
Если в договорах не указаны конкретные сроки поставок, то средний цикл снабжения определяется па основании фактических данных о поступлении материалов в истекшем году. В этом случае средний интервал между поставками может быть определен как среднеарифметическая или средневзвешенная величина, что зависит от отсутствия или наличия резких колебаний в сроках и объемах поставок. При отсутствии резких колебаний в объемах поставок применяется метод расчета среднеарифметического интервала. Для этого 360 дней следует разделить на количество поставок в отчетном году с учетом совпадения поступлений одного и того же вида материалов от разных поставщиков. При этом не учитываются разовые мелкие поставки, а чрезмерно крупные поступления приводятся к среднему размеру поставок.
Пример. В отчетном году общее число поставок материала Б составило 20 объемом 4500 т.Из нихчетыре поставки общим объемом 45т. были мелкие, случайные,а одна – объемом 780 т – чрезмерно крупная. При расчете среднего размера поставки принимается 15 поставок объемом 3675т (4500-825). Средний размер поставки составит 245 т (3675 : 15).
При определении среднего интервала между поставками в расчет принимается приведенное число поставок, т.е. 18, полученное путем деления годового поступления материала Б на средний размер поставки (4500 : 245). Средний интервал между поставками равен 20 дням (360 : 18).
Если несколько поставщиков поставляют один и тот же вид материала, но в разном объеме и через различные интервалы времени, то средний цикл снабжения определяется как средневзвешенный показатель, поскольку различия в объемах и сроках поставок существенно влияют на искомый средний интервал. В этом случае объем каждой поставки умножается на интервал в днях до следующей поставки. Средневзвешенный интервал равен частному от отделения суммы полученных произведений на общий объем принятых для расчета поставок.
Пример.Рассчитаем интервал между поставками материала Б методом средневзвешенного показателя(табл. 12.3).
Допустим, что из общего объема поставок в отчетном году имелось разовых мелких, нетипичных и чрезмерно крупных поступлений всего 1700 т. Следовательно, в расчет принимается 4800 г (6500 – 1700). Средневзвешенный интервал составит22дня (105600 / 4800).
Норма оборотных средств в текущем запасе определяется, как правило, в размере 50% среднего цикла снабжения (транспортного запаса), что составит в данном примере 11 дней. Это обусловлено поставкой различных видов материалов несколькими поставщиками и в разные сроки.
Страховой запас – второй по величине вид запаса. Страховой, или гарантийный, запас необходим на каждом предприятии для гарантии непрерывности процесса производства в случаях нарушений условий и сроков поставок материалов поставщиками, транспортом или отгрузки некомплектных партий. Страховой запас принимается, как правило, в размере 50% нормы оборотных средств в текущем запасе. Норма оборотных средств на страховой запас может быть и более 50%, если фирма находится вдали от поставщиков и от транспортных путей, если периодически потребляются уникальные, повышенного качества материалы. Чем ближе расположены поставщики, тем реже перебои в доставке продукции, тем меньше величина страхового запаса. Если материалы доставляются со складов автотранспортом, страховой запас не предусматривается. Лишь в случае отдаленности этих складов норма оборотных средств в страховом запасе устанавливается в размере до 30% нормы оборотных средств в текущем запасе,
Транспортный запассоздается на период разрыва между сроком грузооборота и документооборота. При поставках материалов на дальние расстояния срок оплаты расчетных документов опережает срок прибытия материальных ценностей. На время нахождения материалов в пути после оплаты расчетных документов у покупателя возникает необходимость в средствах. Например,движение груза от поставщика к покупателю занимает 15 дней. Время пробега расчетных документов – 2 дней. При этих условиях норма оборотных средств в транспортном запасе составит 1Здней (15 - 2). Транспортный запас не устанавливается в тех случаях, когда срок получения материалов совпадает со сроком оплаты расчетных документов или опережает его.
Технологический запассоздается на период времени для подготовки материалов к производству, включая время на анализ и лабораторные испытания. Учитывается технологический запас в общей норме в том случае, если он не является составной частью процесса производства. Например, при подготовке к производству некоторых видов сырья и материалов необходимо время на подсушку, разогрев, размол, отстой, доведение до определенных концентраций и т.п.
Подготовительный запас,необходимый на период выгрузки, доставки, приемки и складирования материалов, принимается также в расчет нормы запаса по сырью, основным материалам и покупным полуфабрикатам. Нормы этого времени устанавливаются по каждой операции на средний размер поставки исходя из технологических расчетов или путем проведения хронометража.
Норматив оборотных средств в незавершенном производстве должен обеспечивать непрерывный производственный процесс и равномерное поступление готовой продукции на склад. Норматив выражает стоимость начатых в производстве, но не законченных изделий, находящихся на различных стадиях производственного процесса.Величина оборотных средств в незавершенном производстве неодинакова по предприятиям и отраслям. Основными причинами различий является объем производства, структура выпускаемой продукции (цикл производства), особенности организации производства.
Нормирование незавершенного производства осуществляется по группам и видам изделий для каждого подразделения (цеха). Если ассортимент продукции разнообразен, то норматив исчисляется по основной продукции, доля которой 70-80%.
Норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется по формуле:
Н=О? Т ? К, (12.7)
гдеО– однодневные затраты на производство продукции;
Т – длительность производственного цикла в днях;
К – коэффициент нарастания затрат.
Продолжительность производственного цикла – это время пребывания продукции в незавершенном производстве от первой технологической операции до полного изготовления (или до стадии «готовой продукции») В производственный цикл включается:
технологический запас (время обработки изделия);
транспортный запас (время передачи от одного рабочего места к другому);
оборотный запас (время пребывания изделия между операциями обработки);
страховой запас (на случай задержки какой-либо операции).
При расчете норматива производственный цикл определяется по каждому виду изделий в календарных днях с учетом смен работы на предприятии.
Коэффициент нарастания затрат отражает характер нарастания затрат в незавершенном производстве по дням производственного цикла. Затраты в процессе производства подразделяют на единовременные и нарастающие. К единовременным относятся затраты в начале производственного цикла (сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты). Основные затраты считаются нарастающими (затраты электроэнергии, оплата тр. и т.д.).
Коэффициент нарастания затрат определяется различными способами для производства с равномерным и неравномерным нарастанием затрат. Если основная доля затрат поступает в производство в начале производственного цикла (единовременные), а остальные (нарастающие) равномерно распределяется на протяжении производственного цикла (в серийном производстве). Коэффициент нарастания затратопределяется по формуле:
где Cе – единовременные затраты; Ср – нарастающие затраты.
При неравномерном распределении затрат по дням производственного цикла К определяют по формуле:
где Се – единовременные затраты первого дня производственного цикла;
С2, С3 – затраты по дням производственного цикла;
Т2, Т3 – время от момента разовых операций до окончания производственного цикла;
Ср – затраты, производимые равномерно в течение производственного цикла;
С – производственные с/с изделия;
Т – длительность производственного цикла
Норматив оборотных средств на готовую продукцию определяют по формуле:
где О – однодневный выпуск товарной продукции по производственной (полной) себестоимости;
N – норма запаса в днях.
Норма по годовой продукции на складе зависит от времени
комплектования готовой продукции, до необходимого количества;
хранения продукции на складе до отгрузки;
маркировки упаковки продукции;
доставки ее до станции отправления и отгрузки.
Наконец, необходимо сравнить полученный совокупный норматив с совокупным нормативом прошлого периода, чтобы определить, как изменяется потребность предприятия в оборотных средствах в плановом периоде. Эффективное управление оборотным капиталом предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования и рациональное их размещение в текущих активах, но и эффективное использование оборотных средств. К важнейшим показателям эффективности использования оборотных средств относят:
длительности оборота оборотных фондов.
Коэффициент оборачиваемости (КО)оборотных фондов определяется отношением реализованной продукции (РП) к среднему остатку оборотных средств (ОС): КО=РП / ОС (12.11)
Этот показатель характеризует отдачу оборотных фондов или показывает, сколько рублей продукции приходится на один рубль используемых оборотных фондов.
Коэффициент загрузки (КЗ)оборотных фондов – показатель оборотного коэффициента оборачиваемости, показывающий, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль продукции:
КЗ=ОС / РП (12.12)
Длительность оборотаоборотных фондов (ДО) определяют отношением количества дней в плановом периоде (КД) к коэффициенту оборачиваемости: ДО=КД / КО=КД / РП/ОС=(КД ? ОС) / РП (12.12)
Понятие финансовых ресурсов организации.
Капитал организации и его классификация
Что включается во внеоборотные активы?
Раскройте особенности кругооборота основных средств.
Какие методы начисления амортизационных отчислений предусмотрены российским законодательством?
Как определяется остаточная стоимость основных средств?
Дайте определение оборотного капитала и приведите его классификацию.
Каковы принципы управления оборотными средствами в производственных запасах?
Как осуществляется управление оборотными средства в незавершенном производстве и расходах будущих периодов?
Каковы принципы управления оборотными средствами в готовой продукции?
Каковы источники формирования оборотного капитала?
Назовите особенности состава и структуры оборотных средств в различных отраслях промышленности.