Китайский доллар. Сможет ли юань стать настоящей резервной валютой
Во вторник, 16 января, Народный банк Китая установил средний обменный курс юаня на максимальном уровне с 11 декабря 2015 года — 6,4372 юаня за доллар. Центробанк укрепил национальную валюту к доллару сразу на 202 базисных пункта, или на 0,31%. Этот шаг стал следствием резкого повышения курса юаня на биржевых торгах накануне. К закрытию сессии 15 января китайская валюта подорожала на 0,52% до отметки 6,4249 юаней за доллар. Такая динамика была связана с решением центробанка Германии (Бундесбанка) включить юань в свои международные резервы — об этом заявил в понедельник член совета управляющих немецкого ЦБ Андреас Домбрет.
Он не стал пояснять, какую долю займет китайская валюта в структуре резервов Бундесбанка, но отметил, что регулятор решился на этот шаг после того как ЕЦБ инвестировал в юаневые активы порядка €500 млн в 2017 году. Интерес к китайской валюте продиктован в основном стремлением к диверсификации. «Юань все чаще используют в рамках валютных резервов центральных банков, например, ЕЦБ включил юань в резервы, также поступили и другие европейские центробанки», — подчеркнул Домбрет. Его слова в тот же день подтвердил Банк Франции, который заявил, что уже держит в своей резервной корзине китайскую валюту в рамках диверсификации.
В октябре 2016 года Международный валютный фонд добавил юань в корзину резервных валют, используемую для расчета специальных прав заимствования (SDR). Китайская валюта стала третьей по весу валютой в корзине (10,92%), уступив евро (30,93%) и доллару (41,73%). При этом, по данным системы SWIFT на ноябрь 2017 года, доля юаня в международных расчетах в прошлом году составила всего 1,75%, тогда как до включения в корзину валют МВФ, в 2015 году, этот показатель был на уровне 3%.
По объему расчетных операций юань значительно уступает доллару (39,3%), евро (32,62%), британскому фунту (7,42%) и даже японской иене (2,94%). Однако если общий объем платежей во всех расчетных валютах за ноябрь вырос на 2,84%, то в юанях — на целых 23,35%.
Слабый резерв
Роль юаня в мировой экономике постепенно растет, но назвать его полноценной резервной валютой, способной конкурировать с долларом в международных расчетных операциях, пока нельзя, сходятся во мнении опрошенные эксперты.
«Для обретения полноценного статуса мировой резервной валюты юаню, помимо всего прочего, необходимо иметь плавающий курс и свободную конвертируемость — здесь еще далеко не все ограничения сняты, китайские власти по-прежнему жестко контролируют курс национальной валюты. В перспективе существующие ограничения могут быть отменены, но для этого потребуется немало времени и серьезные политические шаги», — комментирует аналитик УК «Альфа-Капитал» Дарья Желаннова.
Ранее президент США Дональд Трамп неоднократно обвинял китайские власти в намеренном ослаблении курса юаня в целях поддержки экспорта, называя Китай «великим мастером» в валютных манипуляциях. По словам заместителя гендиректора АО «Финам» Ярослава Кабакова, китайские монетарные власти и вправду довольно жестко контролируют курс национальной валюты с помощью интервенций — благо огромный объем валютных резервов позволяет им это делать. «При этом они руководствуются в основном темпами роста экономики, торговым балансом, балансом движения капитала и иными макроэкономическими показателями, на которые решение Бундесбанка не оказывает влияния», — добавляет он.
Ускорение на нефти
По мнению начальника департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игоря Клюшнева, усилить позиции юаня в качестве резервной валюты мог бы запуск торгов фьючерсами на нефть, номинированными в китайской валюте. В январе агентство Bloomberg со ссылкой на китайский портал Jiemian сообщило, что сделки с юаневыми контрактами могут начаться на Шанхайской международной энергетической бирже (INE) уже 18 января.
Торговля нефтью на Шанхайской бирже в юанях является частью китайского проекта «Один пояс, один путь», направленного на создание прочных экономических связей между Китаем и странами Евразии, включая государства Ближнего Востока. Кроме того, Пекин намерен принять участие в IPO саудовской нефтяной компании Saudi Aramco, что может помочь ему убедить саудитов продавать нефть за китайские юани, отмечает агентство Bloomberg.
В прошлом году юань укрепился к доллару США на 6,38%, показав наилучшую динамику с 2008 года. С 1 января 2018 года его курс изменился незначительно. Растущий спрос на китайскую валюту способен подтолкнуть курс юаня к доллару вверх еще на 2-3%, считает начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения» Сергей Суверов. Игорь Клюшнев, в свою очередь, видит больше потенциала у валютной пары юань-евро.
«Включение юаня в резервные корзины европейских центробанков будет способствовать умеренному укреплению китайской валюты относительно евро. Но не думаю, что курс евро опустится ниже уровня 7,8 юаней», — заключает он.