АНАЛИЗ – ПИФы в России сработали в 2013 году лучше фондового рынка

Из 333 открытых и интервальных ПИФов, представленных на сайте Investfunds.ru, 222 фонда смогли заработать в прошлом году положительную доходность. При этом 117 фондов смогли обогнать инфляцию, составившую в 2013 году 6,5%.

ТЕЛЕКОМЫ – НА КОНЕ

В целом российский фондовый рынок в прошлом году стагнировал. По итогам года индекс ММВБ вырос всего на 1,99%, а индекс РТС и вовсе упал на 5,52%. На этом фоне результаты работы рынка коллективных инвестиций выглядят более впечатляющими. Лидерами роста по итогам года стали открытые фонды акций, инвестирующие в телекоммуникационный и потребительский сектора, которые показали наилучшую динамику среди всех секторов российской экономики.

Так, первые семь строчек ренкинга доходности ПИФов по версии Investfunds.ru занимают телекоммуникационные фонды акций, заработавшие для своих пайщиков 38,71-56,89% годовых. Первую и третью строчки ренкинга занимают фонды УК «Сбербанк Управление активами": «Сбербанк – Телекоммуникации» и «Сбербанк – Глобальный Интернет» с доходностью соответственно 56,89% и 54,17%. На втором месте «ВТБ – Фонд Телекоммуникаций» под управлением УК «ВТБ Капитал Управление активами» с доходностью 54,26% годовых.

Кроме того, в десятку лучших фондов по доходности вошли два потребительских фонда – «Райффайзен – Потребительский сектор» и «Сбербанк - Потребительский сектор», занявшие соответственно девятое и десятое места с доходностью 33,61% и 29,26%.

«Наилучшие результаты продемонстрировали фонды акций телекоммуникаций, высоких технологий, потребительского сектора. Наиболее впечатляющие результаты из них показали те фонды, которые часть активов размещали в акции зарубежных компаний, таких как Google, Apple, Amazon, Yahoo!», - говорит заместитель генерального директора УК «Ронин Траст» Сергей Малышев. В то же время он отметил отдельные бумаги и российском рынке, которые принесли инвесторам значительный доход, как то МТС , Магнит и Аэрофлот .

Аутсайдерами рынка прошлого года стали фонды, инвестирующие в электроэнергетику. Именно они занимают семь последних мест ренкинга доходности ПИФов за 2013 года от Investfunds.ru, стоимость паев которых за год снизилась на 38-45%. Худший результат среди всех фондов показал ПИФ «Альфа-Капитал Электроэнергетика» под управлением УК «Альфа-Капитал», стоимость паев которого снизилась на 45%. Также в пятерку худших по доходности фондов вошли «Уралсиб Энергетическая перспектива» (-44,66%), «Райффайзен - Электроэнергетика» (-43,34%), «Сбербанк – Электроэнергетика» (-41,94%) и «Интерфин Энергия» (-40,90%).

«Отраслевые ПИФы, представляющие базовые отрасли российской экономики – нефтегазовый сектор, металлургию, электроэнергетику – закончили год с худшими результатами: 4,4%, -35,18%, -69,07% соответственно», - отмечает начальник аналитического отдела УК «Агана» Сергей Мурафер.

Наихудшие результаты среди металлургических фондов продемонстрировал открытый ПИФ акций «Уралсиб Металлы России», занявший восьмое с конца место по доходности фондов за год с результатом -38,14%.

Несмотря на то что наибольшую доходность, как впрочем и наибольшие убытки, могут заработать исключительно фонды акций за счет своей агрессивной стратегии, популярностью среди инвесторов в прошлом году пользовались именно консервативные фонды облигаций.

По итогам 2013 года нетто-приток во все открытые и интервальные ПИФы составил 20,4 миллиарда рублей, а без учета нерыночных фондов Доверительной инвестиционный компании – 8,8 миллиарда рублей. Из этой суммы в фонды облигаций инвесторы вложили за год 15,4 миллиарда рублей, при том что лучшую доходность среди всех ПИФов облигаций показал «Атон – Фонд облигаций (10,78%). При этом пайщики вывели из фондов акций за год 3,8 миллиарда рублей, из смешанных ПИФов – 2 миллиарда рублей, из индексных – 1,1 миллиарда рублей.

«Наибольшей популярностью в 2013 году, как и в предыдущие пару лет, пользовались фонды облигаций. Это обусловлено как сохраняющейся высокой волатильностью на рынке акций и нежеланием инвесторов нести повышенные риски, так и текущим соотношением депозитных ставок и доходностью облигаций, при котором облигационные фонды позволяют пайщикам получать доходность, сопоставимую или даже превышающую процент по депозиту на аналогичные сроки», - отметил начальник департамента продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев.

Кроме того, во втором полугодии позитивный вклад в развитие отрасли ПИФов внесла нервозность на банковском рынке. «Отзывы лицензий у банков третьего эшелона, предлагавших самые высокие проценты, заставили клиентов банков более активно искать альтернативные способы размещения средств, в том числе ПИФы», - сказал Кирпичев.

Наибольший объем средств пайщиков в 2013 году привлекли открытые фонды облигаций «Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец» (3,8 миллиарда рублей), «Райффайзен – Облигации» (3,6 миллиарда рублей) и «Альфа-Капитал Резерв» (2,2 миллиарда рублей). При этом на четвертом месте ренкинга Investfunds по объему привлеченных средств оказался фонд акций «Сбербанк – Телекоммуникации» с суммой в 2 миллиарда рублей.

«Многие клиенты перераспределяли активы в более консервативные инструменты (фонды облигаций), так как они демонстрируют устойчивую динамику в отличие от российского рынка акций, который уже четвертый год не растет», - говорит Малышев.

По его словам, была популярна идея ухода от российских рисков, поиск альтернативных возможностей для вложения на западных фондовых площадках. «Эта стратегия оказалась наиболее интересной с точки зрения доходности. Фондовые рынки развитых стран продемонстрировали впечатляющий рост: европейский, американские, японские индексы выросли на 15-40% в 2013 году», - отметил Малышев.

РИСК БУДЕТ ПРЕОБЛАДАТЬ

Участники рынка коллективных инвестиций считают, что в 2014 году частные инвесторы предпочтут более агрессивную стратегию инвестирования.

«В целом считаем, что впервые за долгое время начнутся притоки в фонды акций и оттоки из фондов облигаций, как это уже происходит в индустрии хедж-фондов и американских паевых инвестиционных фондах», - считает генеральный директор «ВТБ Капитал Управление Инвестициями» Владимир Потапов. По его мнению, 2014 год станет трудным для глобальных рынков облигаций в свете ожидаемой нормализации денежно-кредитной политики ФРС США.

В то же время он отметил, что в России наблюдается дезинфляционный тренд с перспективами снижения ключевых процентных ставок ЦБ РФ. Помимо этого, сегмент рублевых облигаций в 2014 году полностью станет доступным для нерезидентов через систему Euroclear. «Все эти внутренние факторы структурно играют на стороне облигаций, несмотря на слабый внешний сентимент», - говорит Потапов.

По мнению Мурафера, в 2014 году по-прежнему будут демонстрировать высокие результаты фонды, инвестирующие в зарубежные акции, прежде всего в компании сферы высоких технологий и телекоммуникаций, а также биотехнологического сектора.