Сущность, основные понятия и группировки инвестиций
Инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате чего образуется прибыль (доход) или достигается положительный социальный эффект.
Такими ценностями могут быть:
1) денежные средства, ценовые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование, машины и другие материальные ценности);
3) имущественные права, вытекающие из авторского права, патента, лицензии, ноу-хау, опыта и других интеллектуальных ценностей;
4) права пользования землей и другими природными ресурсами, также иные имущественные права;
5) другие ценности.
Инвестиции в воспроизводство основных фондов могут осуществляться в форме капитальных вложений на техническое перевооружение, реконструкцию, расширение и новое строительство.
Инвестиционная деятельность — это совокупность действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.
Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, принимающие решения о вложении собственных, заемных, привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей.
Инвесторы могут объединяться для совместной деятельности и разделять свои функции.
Поэтому субъектами инвестиционной деятельности могут быть:
• пользователи объектов инвестиционной деятельности (предприниматели);
Субъектами (участниками) инвестиционной деятельности могут выступать физические и юридические лица (а также государства и международные организации).
Прямые инвесторы — это те субъекты инвестиционной деятельности, которые непосредственно осуществляют вложения средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование. Прямыми инвесторами могут быть:
• органы, уполномоченные управлять государственным или муниципальным имуществом;
* граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;
• иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.
Заказчики — это инвесторы или любые другие юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса.
Если заказчик не является инвестором, он наделяется правами пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах, установленных договором.
Исполнители работ, осуществляют непосредственную деятельность по созданию объекта регулирования инвестиционной деятельности, они должны иметь лицензию на право этой деятельности.
Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие юридические лица, для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Если пользователь не является инвестором, то отношения между ним и инвестором регламентируются договором.
К поставщикам относятся инвесторы и другие лица, осуществляющие поставки финансов, материалов, полуфабрикатов и т.д. для ввода объема инвестиций (банки, биржи).
В качестве объекта инвестиционной деятельности выступают:
* вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех сферах народного хозяйства;
* целевые денежные вклады;
• имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Классифицировать инвестиции можно по разным признакам, в том числе по признакам характеризующим объекты вложений, характер и направления их использования, сроков использования по степени риска и формам собственности.
По объектам вложения выделяют инвестиции прямо, реально участвующие в производственном процессе (прямые, реальные) путем вложения в материальное имущество организацией (здания, оборудование, запасы материалов и т.п.), и финансовые инвестиции, вкладываемые в разнообразное финансовое имущество — валюту, ценные бумаги, другие нематериальные ценности.
Прямые (реальные) инвестиции в конечном итоге составляют право собственности на средства производства предприятий — как длительного пользования, более одного года (здания, сооружения, машины и оборудование, нематериальные активы), так и краткосрочного пользования, менее одного года (оборотные средства).
Финансовые инвестиции составляют инвестиционные портфели организаций (акции, облигации собственные и разных фирм, векселя, долговые обязательства, опционы и т.д.), служащие для повышения финансовой устойчивости организации в рыночных условиях и способствующие росту объема реальных инвестиций.
Реальные и финансовые инвестиции могут рассматриваться как внутренние вложения в собственные факторы производства и как внешние — вложение средств в другие хозяйствующие субъекты. Реальные инвестиции подразделяются на валовые и чистые. Чистые инвестиции — это валовые инвестиции за минусом издержек на возмещение основного капитала (амортизации).
По характеру и направлениям использования инвестиции разделяют следующим образом:
• первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при создании или при покупке предприятия, а также инвестиции на расширение производственного потенциала (экстенсивные инвестиции)
• реинвестиции — использование части доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или изготовление новых средств производства;
* инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся основные фонды заменяются новыми;
* инвестиции на модернизацию, направляемые на совершенствование технологического оборудования или технологических процессов;
* инвестиции на изменение производственной программы выпуска продукции, работ, услуг·,
* инвестиции на диверсификацию, для изменения номенклатуры изделий, когда создаются новые виды продукций и организуются новые рынки сбыта;
* инвестиции на обеспечение выживания и конкурентоспособности предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;
* брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций;
* рискованные инвестиции, или венчурный капитал, когда инвестиции осуществляются в форме выпуска акций в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал, как правило, инвестируется в не связанные между собой инновационные проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств.
По срокам использования различают инвестиции срочные и бессрочные.
Срочные инвестиции, в свою очередь, бывают краткосрочными, среднесрочными, долгосрочными. Срок краткосрочных инвестиций обычно истекает в течение года, среднесрочных — в течение 1—3 лет, долгосрочные инвестиции всегда рассчитаны на срок больше года, а бессрочные (например обыкновенные акции) вообще не ограничены каким-либо сроком.
Среди срочных инвестиций выделяют аннуитет, когда инвестиции приносят вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные
фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.
Инвестиции по степени риска·, в области финансов под риском понимается возможность того, что абсолютная либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных либо относительных значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот.
Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода. Инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными.
Терминами «инвестирование» и «спекуляция» обозначаются два различных подхода к инвестированию. Как уже говорилось, под инвестированием понимается процесс покупки ценных бумаг и других активов, о которых можно сказать с уверенностью, что их стоимость останется стабильной и на них можно будет получить не только положительную величину дохода, но даже предсказуемый доход.
Спекуляция — это осуществление операций с такими же активами, но в ситуациях, когда их будущая стоимость и уровень ожидаемого дохода весьма ненадежны. Конечно, при более высокой степени риска от спекуляции ожидается и более высокий доход.
По формам собственности различают следующие виды инвестиций:
• частные — инвестиции, которые образуются из средств частных,
корпоративных предприятий, организаций, граждан, включая
собственные и привлеченные средства. Здесь же можно выделить:
а) индивидуальных инвесторов (физические лица), которые не объединяют свои капиталы, производят инвестирование от своего имени и из собственных средств независимо друг от друга;
б) корпоративных инвесторов (предприятия и организации), которые действуют от имени соответствующего предприятия, фирмы акционерного общества с привлечением его собственного капитала и заемных средств. Значительная часть корпоративных инвесторов занимается в основном материальным инвестированием, вложения в ценные бумаги представляют для них дополнительный вид инвестирования;
в) институциональных (коллективных) инвесторов, которые формируют свой капитал из средств клиентов или вкладчиков и раз-
мещают его в основном в ценные бумаги. Для некоторых из них дополнительным является материальное инвестирование;
* государственные инвестиции — вложения, которые осуществляются центральными и местными органами власти и управления из средств государственного бюджета, внебюджетных доходов, а также из собственных заемных средств государственных предприятий;
* смешанные инвестиции — вложения, осуществляемые различными инвесторами частного и государственного сектора экономики на основе долевого участия;
* иностранные инвестиции — вложения иностранных граждан, юридических и зарубежных государств на территории какой- либо страны;
* совместные инвестиции — образующиеся за счет вложений средств граждан и юридических лиц данной страны, а также граждан и юридических лиц иностранных государств. Классификацию можно продолжить и за счет других признаков — например, инвестирование по целям, которые преследует инвестор: предпринимательские инвестиции — вложения средств в бизнес различными субъектами, включая государство, с целью получения прибыли; непредпринимательские инвестиции — вложения средств в некоммерческие организации или иные объекты, целью которых является не получение прибыли, а достижение социального и другого эффекта; к ним относятся также интеллектуальные инвестиции — вложения средств в создание интеллектуального, духовного продукта в той части, которая не используется для извлечения прибыли.
Выделяют также контролирующие и неконтролирующие инвестиции: к первым относят прямые инвестиции, которые обеспечивают более чем 50% голосующих акций другой компании, вторые представляют собой вложения средств, объем которых обеспечивает владение менее чем 50% голосующих акций другой компании.
По вложениям средств в основные виды человеческой деятельности можно выделить:
* политические инвестиции — связанные с содержанием аппарата управления (политических партий и материальным обеспечением его управленческих) функций, проведением предвыборных кампаний и т.д.;
* экономические инвестиции — вложения средств в материальной или иной форме в хозяйственную деятельность предприятий (корпораций);
• социальные инвестиции — вложения средств в материальной и иной форме на функционирование социальной сферы: образования, культуры, здравоохранения, физической культуры и спорта, коммунального обслуживания, пассажирского транспорта, связи и т.д.